3月全球电动车销量均超预期。1)国内：根据中汽协数据，国内3月电动车产量为21.6万辆，同比+247%，环比+75%；销量为22.6万辆，同比+239%，环比+106%，持续超预期，东吴电新组预计国内全年销量有望达240-250万辆。2)海外：美国3月电动车销量5万辆，东吴电新组预计全年55万辆以上；欧洲3月电动车销量20万辆，东吴电新组预计全年200万辆，同比+57%。

　　在全球拥抱电动化趋势下，设备公司将显著受益。LG新能源预计下半年IPO融资1200亿扩锂电池产能，其核心设备供应商【杭可科技】将成为最受益的标的，也将是海外扩产浪潮最受益的公司；此外，杭可近期新接CATL4.8亿大订单，国内大客户也拓展顺利。其余推荐具备整线供应能力的设备龙头【先导智能】，深耕动力电池系统集成，受益PACK自动化率提升的【先惠技术】。其余关注：前道设备商【赢合科技】、【璞泰来】，中道激光设备商【联赢激光】。

　　安徽华晟在4月24日投产仪式上宣布，自3月17日500MW产能陆续投产以来，经一个多月的努力，当前其电池片在日均2万片产量水平上(产能已经跑到20%左右)，各批次平均效率可以达到24.12%，最佳工艺批次平均效率达到24.44%，最高电池片效率达到24.72%；预计2021Q2、2021Q3的产能分别跑到70%、90%。随着HJT产线数据超市场预期，HJT即将开始快速渗透，我们预计2021年行业将有10-20GW扩产，2020-2022年HJT设备的市场需求约310亿。重点推荐：(1)【迈为股份】HJT电池片设备整线龙头，从丝网印刷设备向前段设备延伸。受益于PERC扩产高峰在手订单充裕，现提前布局HJT技术路线并能够提供性价比最高的整线%，看好后续订单落地。其余关注：(2)【捷佳伟创】：产品线广、协同性强的电池设备龙头；(3)【金辰股份】国内光伏组件设备龙头，电池片设备新进入者。

　　【机床行业】3月机床产量同比+43%持续高增长，建议关注国产机床和刀具龙头

　　根据统计局数据，3月金属切削机床产量6万台，同比+42.9%，持续较快增长。我们预计主要机床厂家和刀具厂家目前订单均处于供不应求的状态，多数主机厂订单排产均到7-8月份以后，刀具厂的交货周期也有不同程度延迟。制造业复苏背景下，机床作为最典型的通用设备之一，显著受益于下游景气；中长期来看，十年周期拐点已至，我们预计2021-2025年国产数控金属切削机床市场规模CAGR=23%，年均更新需求达千亿元；当前机床格局剧变，国企退场、民营企业崛起在即，创世纪、海天精工等国产厂商已跻身市场前列；同时产能利用率提升+顺势扩张，规模效应下龙头业绩弹性高。建议关注民营企业龙头【创世纪】【海天精工】【国盛智科】。此外，机床的易耗品数控刀具供不应求迎来涨价潮，目前处于进口替代的关键窗口期，建议关注正在加速放量的国产刀具龙头【华锐精密】【欧科亿】【恒锋工具】。

　　【工程机械】高基数下4月挖机销量增速回落，建议配置低波动周期中的强

　　据CME观测，2021年4月挖掘机销量(含出口)50000台左右，同比增速10.07%左右。分市场来看，国内市场预估销量45000台，增速3.76%左右；出口市场预估销量5000台，增速143.31%左右。4月国内销量增速受去年高基数影响明显回落，出口市场持续高增长。海外出口回暖、国四法规切换、地产基建投资稳定增长、小城镇及新农村建设等因素催化下，行业内在增长动力持续。我们预计未来几年工程机械行业波动维持正负5-10%，波动率将比上一轮要小很多，2024年后有望进入下一轮大的更新周期。

　　行业景气度拉长，利于估值水平稳定，建议配置低波动周期中的强。对标海外龙头，国内龙头三一、中联等PE较低，而受益于国内市场景气拉长、集中度提升及全球化推进，国内龙头业绩具备较高成长性，看好后续国产品牌戴维斯双击的机会。